股价一周大涨近40%：复星旅文全球化与轻资产运营显稀缺价值

随着近期中国股市的强劲反弹，复星旅文的股价在过去一周内大幅飙升，涨幅接近40%。这一强劲表现不仅反映了市场对公司轻资产战略的高度认可，也凸显了投资者对复星旅文未来增长潜力的信心。在国内市场，同时具备轻资产模式与全球化运营能力的旅游企业极为稀缺，复星旅文正是其中的佼佼者。

复星旅文的全球化布局走在行业前列，旗下的Club Med目前在全球六大洲运营68座度假村，其中24座为冰雪度假村，显示出强大的全球化运营能力。在中国，复星旅文运营着多座地标性项目，包括三亚亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯国际度假区和丽江地中海国际度假区。全球化的运营能力为公司轻资产战略的成功提供了坚实支撑。

2024年上半年，复星旅文录得收入人民币94.1亿元，同比增长6%，其中旅游运营收入占比高达98%，显示出轻资产模式的显著成效。公司净利润达人民币3.2亿元，剔除一次性处置收益后增长20%，盈利能力持续提升，显示出公司在轻资产模式下的运营效率和盈利能力。

其中，Club Med作为复星旅文全球化战略的核心，上半年总营业额增长10%，中国区增长超过20%，扣非后增长33%。三亚亚特兰蒂斯实现营业额人民币8.7亿元，平均入住率接近90%，创下历史新高。太仓阿尔卑斯雪世界也在暑期表现亮眼，周年庆期间3天GMV达2300万元。这些项目的成功运营证明了复星旅文的全球化和轻资产模式在不同市场和领域中的广泛适用性。

此外，复星旅文在轻资产模式的推进中不断取得新的里程碑。今年6月，太仓阿尔卑斯国际度假区项目二期正式签约，由太仓市政府平台出资超人民币50亿元，由复星旅文负责轻资产运营管理，进一步彰显了公司通过“以轻撬重”策略灵活应对市场需求的能力。

9月底,公司公告完成太仓项目部分物业地块的出售，该举措不仅将有效优化公司现金流及资本结构，还将助力集团更好地专注于IP、品牌、运营等核心竞争力领域。通过这一举措，集团将进一步提升应对市场变化的灵活性以及把握未来机遇的能力。

在行业弱周期中，具备全球化视野和轻资产模式的企业显得尤为稀缺。复星旅文通过优化资产组合，强化财务稳健性，正在稳步提升应对市场波动的能力。这种灵活性和前瞻性，使复星旅文在长期发展中占据了有利地位。

展望下半年，复星旅文的全球业务持续向好。Club Med的全球预订量继续增长，截至2024年8月3日，2024年下半年的累计预订量同比增长6%，2025年上半年的预订量增长11%。国内方面，随着经济刺激政策的落实，三亚亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯项目等核心资产将继续拉动公司业绩增长。

复星旅文凭借全球化运营能力与轻资产战略的灵活性，展现出稀缺的竞争优势。通过创新的产品和差异化的市场策略，公司将在波动的市场环境中不断扩大市场份额，实现可持续的业绩增长，成为机构投资者青睐的优质标的。

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