稳如磐石！茅台Q3预收款达111.66亿，强劲数据背后的信心与期待

10月26日，贵州茅台发布2024年第三季度报告，报告显示，贵州茅台1-9月实现营业收入1231.23亿元，在前三季度首次突破1200亿元大关。值得注意的是，Q3季度报中预收账款达到111.66亿元。

预收账款是反映未来短时期内销售趋势的重要指标，也是净利润“蓄水池”。预收账款保持高位，其侧面反映的是经销商对茅台产品动销的坚定信心，以及茅台全系产品的强大市场竞争力。

三季度，随着中秋与国庆双节的到来，商务场景和大众宴席消费复苏情况均有明显复苏。华创证券调研白酒国庆动销整体表现，发现环比边际略好转。贵州茅台作为酱酒乃至中国高端白酒的代表，在其价位带体现出明显的刚需属性，终端动销良好，需求量在节日期间激增，库存周转明显加快。

据北京的酒商陈先生表示：“双节期间，飞天茅台的销量相比往年有所增长，精品茅台的表现同样亮眼，整体来看茅台酒市场需求仍然强劲。”三季度预收账款保持高位，进一步印证了茅台供不应求关系难以改变，同时也反映出经销商对四季度市场的信心。

近日，随着降准、降息等一系列金融政策的密集发布，白酒板块在经历了近三年的市场调整后，再度成为投资者关注的焦点。国庆节前夕，白酒股表现强劲，多只股票触及涨停，这一市场动向不仅为酒类行业注入了新的活力，也显著提振了消费者消费酒水的信心。

有经销商认为，“通过宏观政策对核心产业的刺激，首先是需求肯定会进一步提升，其次，随着市场消费的持续向好，未来肯定会出现更多消费场景。我们对四季度茅台酒的价格、销量非常有信心，还会进一步增加备货。”经销商打款意愿高涨，侧面反映茅台产品供销情况良好，经营业绩增速稳定。第四季度是白酒的传统消费旺季，也是春节的备货季，可见茅台将会迎来进一步的增长。

行业研究员分析表示，“茅台业绩增长势能仍有待释放。预收账款是隐藏净利的先行指标，贵州茅台三季度预收账款保持高位态势，未来储备充足增长势能，增长潜力有望在年底进一步释放。”

业绩又稳又好，一直是贵州茅台的底气。如今，随着一系列市值管理举措落地，贵州茅台的确定性正在从业绩本身延伸至收益、回报层面，为市场坚定投资信心、消费信心等提供多层次的支持。

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