步步高2024年度业绩透视：重整与调改下的破局与新生—职业零售网

当下，商超行业正经历着一场前所未有的深刻变革。
2024年，机遇与挑战激烈碰撞，调改浪潮滚滚而来，彻底颠覆传统的经营模式。各大企业纷纷在业态创新、前置仓转型等领域奋力探索，尽显行业的韧性与创新活力。在这片浪潮中，胖东来凭借独特的经营哲学和对消费者体验的极致追求，脱颖而出，成为行业竞相学习的标杆。
1月22日晚间，与胖东来构建师徒制合作模式的步步高商业连锁股份有限公司（以下简称 “步步高”，股票代码：002251）发布 2024 年度业绩预告。报告显示，步步高全年预估实现归母净利润8.6亿至12.6亿元，同比增长145.54%至166.72%；扣非净利润-7.6亿元至-11.2亿元，同比减亏31.35% 至53.42%。
作为湖南省零售行业的佼佼者，步步高在新零售转型中面临着市场竞争加剧、消费者需求快速变化等挑战，但通过加速重整进程确认大额非经常性损益的重整收益，同时调整经营策略聚焦优势区域优化门店，主动进行门店调优，使得全年整体经营业绩得到改善。引入胖东来模式进行门店调改和成功完成重整工作，成为其成功转型的两大关键因素，为未来发展奠定了坚实基础。

师从胖东来，开启品质零售新篇
步步高超市梅溪湖店是其转型的一个缩影，自引入胖东来模式后，门店开启了全方位、深层次的调整改造。改造成效显著，经营数据呈现爆发式增长，日均销售额飙升至151万元，日均客流量达1.26万人次，分别较调改前增长10倍和 6 倍以上。这一显著变化，不仅带来当下业绩的大幅提升，更从战略高度为步步高的发展勾勒出宏伟蓝图。
胖东来模式把商品品质和消费者体验放在首位，从商品陈列、服务细节到售后服务，每个环节都为步步高树立了新的行业标准。以梅溪湖店的成功为范例，步步高在湖南省门店调改有了可复制、可推广的成熟模式。随着更多门店完成改造，步步高凭借出色的购物体验，在竞争激烈的市场中不断抢占份额，逐步成为区域零售市场的体验引领者。

这种品质零售创新模式意义非凡，精准满足了消费者多样化、个性化的需求，重塑了消费者对传统零售门店的印象，引领整个零售行业更加注重品质感。在其他门店持续推进胖东来模式，步步高有望实现多维度突破：在品牌忠诚度方面，凭借优质购物体验吸引忠实消费者，通过口碑传播扩大市场影响力；在市场份额拓展上，以区域体验引领者的优势为基础，复制成功模式向周边拓展，提高市场占有率；在行业标准重塑上，随着在品质零售领域的深入探索，其成功经验和模式可能被其他企业借鉴，推动整个行业重塑行业标准与竞争规则。
逆境重突围，供应链革新促发展
然而，步步高的转型之路并非一帆风顺，而是充满了艰辛与挑战。过去三年，公司面临着严峻的流动性危机，供应链遭受重破坏，这对日常运营和市场竞争力造成了巨大冲击。但步步高并未在困境中退缩，而是凭借顽强的毅力和坚定的决心，成功完成了重整工作，并实现了供应链的快速修复与根本性变革。
公司果断摒弃传统的前后台模式，创新性地采用裸价模式，实现了阳光采购、透明采购，极大地提升了供应链效率，增强了采购环节的透明度，有效降低了采购成本，提升了产品的性价比。同时，步步高依托自有中央厨房，深入挖掘产品研发潜力，着力打造具有核心竞争力的商品。即将推出的烘焙、熟食板块，便是公司在产品创新方面的重要举措，将为门店提供差异化的商品支持，进一步提升市场竞争力。
在供应链优化上，步步高持续发力。除裸价模式提升采购效率外，还通过自有中央厨房严格把控产品质量。这些举措不仅有效控制成本，还在提升公司盈利能力上发挥了关键作用。值得一提的是，步步高成立了供应链品牌公司，目前组织架构已搭建完毕，人员配备到位，选品工作全面启动，计划在 2025 年第一季度推出部分自有商品。这将进一步丰富公司产品线，提升品牌附加值和市场竞争力。

同时，胖东来向步步高全面开放自有品牌资源，为步步高的未来发展开辟了更广阔的空间。双方的合作不仅是资源共享，更是行业内企业相互学习、共同进步的典范，有望为整个零售行业带来新的发展思路和模式。
回顾步步高的发展历程，2023 年 7 月 17 日启动的预重整程序是其转型的关键转折点。
经过多方努力，今年 4 月确定了产业及财务投资人。9 月 11 日，投资人足额缴纳 25 亿元重整款，为公司重生注入强大资金。9 月 28 日，湘潭市中级人民法院裁定确认步步高及其子公司重整计划执行完毕，终结相关程序。这一系列法律程序的完成，标志着步步高在法律层面完成重组，为后续发展奠定法律基础。在资本市场，步步高因重整消除退市风险，获深交所同意撤销退市风险警示，股票简称变更为 “ST 步步高”，股票代码不变。这体现了资本市场对步步高转型成果的认可，也为其未来融资和发展提供了更有利条件。
展望新征程，轻舟乘上高质量发展道
根据步步高发布的投资者调研记录公告，公司在门店拓展与优化上规划清晰。春节前再开 2 家门店，剩余 11 家店预计在 2025 年 8 月前完成调整改造。这一系列门店调整将进一步优化步步高的市场布局，提升品牌影响力。同时，步步高将持续深化供应链结构优化，加大自有品牌产品线扩展力度，满足消费者日益多样化的需求。
在消费升级的背景下，消费者对产品品质、个性化和差异化需求不断增长，自有品牌的发展有助于步步高更好地满足这些需求，提升消费者忠诚度。在线上业务方面，步步高也将积极探索，顺应数字化发展潮流，通过线上线下融合，为消费者提供更便捷、高效的购物体验，进一步提升市场份额，实现可持续发展。

业内专业人士分析，步步高与胖东来构建的师徒制合作模式，相较于行业内其他门店调改路径，展现出显著的成本优势。步步高凭借其在商超领域长期沉淀的深厚底蕴，以及持续迭代的创新转型策略，能够有效缩短门店调改周期，加速盈利能力的提升。从企业发展的稳定性来看，这一系列举措既夯实了步步高长期稳健发展的基础，又增强了其在复杂市场环境中的抗风险能力与可持续发展动力。
根据相关规定，上市公司摘帽的前提条件为消除持续经营能力存在的重大不确定性，或实现扣除非经常性损益前后净利润孰低者为正。鉴于步步高当前在业务运营和财务状况改善上取得积极进展，持续经营态势良好，预计在完整年报披露后，将顺利步入摘帽阶段。
在新零售时代的变革浪潮中，步步高的转型实践为行业内其他企业提供了宝贵的借鉴。随着步步高在创新之路上不断深入探索，有望为零售行业发展注入新的活力，推动整个行业迈向更高发展阶段，实现产业的转型升级与创新突破。