中国华融对持有光大转债实施转股战略投资 前景看好

　　中国华融3月16日晚发布公告，经监管部门批准，2023年3月16日，公司通过上海证券交易所交易系统将持有的140,186,860张光大转债转为光大银行(行情601818,诊股)A股普通股，转股价3.35元/股。本次转股后，中国华融持有光大银行A股普通股4,184,682,388股，持股比例6.83%-7.19%。

　　中国华融于3月9日增持光大转债4286.8万张，占发行总量14.29%，累计持有光大转债1.216亿张，占发行总量40.56%。13日晚，光大银行公告，关于中国华融拟成为公司主要股东的议案经董事会审议并通过。截至3月14日，光大转债余额241.98亿元，相当于发行总额80.66%，中国华融持有占比超过一半。

　　广发证券(行情000776,诊股)近日发布报告指出，中国华融是作为战略投资者溢价转股，以每股3.35元的价格买入光大银行约7%的股份，成为光大银行股东。对中国华融来说，相同的股份，从二级市场直接购买会引起价格波动，每股实际成本预计超过3.35元，溢价转股反而相对划算。市场人士分析，从股价看，转股成本3.52元，PB不到0.5倍，属于低估值迈入。随着中国经济稳步复苏和中国特色估值体系的逐步完善，银行板块估值有望整体修复，光大银行股价长期看好。从分红看，近几年光大银行每年分红比例最低25%，最高30%，2019-2021年每股现金分红均超过0.2元人民币，股息率超过6%，对应光大银行10%左右的ROE，不仅可以为华融贡献稳定的收入、持续性的现金流，还将成为华融重要的、稳定的利润来源。同时，此次实施转股，不仅直接降低了光大银行到期偿付压力，还在引入战略投资者的同时补充核心一级资本，对光大银行业务发展形成有力支撑。

　　今年两会精神和政府工作报告提出，要全面深化改革开放，大力提振市场信心，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。华融就持有光大转债实施转股这一战略举措，一方面，应是其坚守功能定位，践行金融工作“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务的具体体现，也是其看好中国经济、中国金融业的未来，贯彻落实党的二十大关于“推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力”的具体举措；另一方面，也是促进华融自身发展，有利于其优化资产结构，提升资产组合质量，进一步拓展业务空间，扩大业务来源，丰富业务渠道，推动业务发展，增强服务实体经济质效。同时，以此次战略合作为契机，华融与光大银行可加强在不良资产包、并购重组、纾困等“大不良”业务领域的合作，加强业务、客户、产品、资源的综合联动，实现双方综合金融服务的全链条对接，在服务经济高质量发展上发挥强强联合作用。

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