头部机构涌向早期高瓴创投也加入「种子大军」

　　当前，随着股权投资市场环境变化，国内一级市场投资热度与去年同期相比呈下降趋势。据IT桔子等数据机构统计，2022年H1国内新经济领域共发生2786起投资事件，较去年同期减少636起，同比下降18.59%，投资总额则下降了近30%；而2022年Q3，据第一新声统计，全国1万余家投资机构，真正活跃的不超过300家，即活跃度仅达3%。

　　在这样的大环境下，头部机构依然保持出手，有些还不乏“大动作”。9月底，高瓴公布其种子计划，宣布单独设立种子投资业务，聚焦制造业、新能源、新材料、生物科技、碳中和等重点领域，计划用3年时间投资100家左右的种子期企业。

　　为何要做Aseed+“一颗种子”？高瓴表示，每一个创业故事，都是从一颗种子开始，向下扎根、向上生长，而“+”则是以“共创”的方式，利用高瓴积累的创业规律、行业经验、产业资源，为创投企业寻求更多确定性，实现从0到1的跨越。

　　而于此同时，盘点高瓴近期出手，也能发现其大幅度向早期倾斜的倾向。近日，高瓴创投出手的项目包括虚拟人内容生成服务商「慧夜科技」、工业软件设计平台「引力波」、低代码服务商「ILLA艾拉云科」、以及光学显微成像设备「纳析科技」等，均为天使轮、pre-A轮项目。而据此前的媒体报道，2022年以来，高瓴出手的种子/首轮投资项目已有20家，包括流数据分析平台「Timeplus」、合成生物学领域的「合生科技」、锂电池新材料企业「珩创纳米」以及华深智药、云骥自动驾驶、鸿钧半导体、星锐医疗、沛塬电子、镓未来，等等。

　　根据融资中国报道，2022年H1，高瓴创投投资项目80多个，与其2021、2022投资节奏基本持平。而在Q3，从公开信息披露可见，高瓴创投投资了26个项目，除去以上典型的首轮投资/早期项目外，亦包括不少对老项目的持续加注，如Zilliz、望繁信、碳阻迹等。

　　从高瓴创投的投资模式，也可窥见目前投资机构的倾向性一斑。

　　一方面是极力支持看好的现有portfolio，支持其长期发展；一方面是顶尖机构们纷纷杀入更早期。今年6月，VC机构源码资本宣布推出种子基金源码一粟，而在更早，红杉资本中国基金也高调宣布成立了种子基金，重点布局科技、消费、医疗健康等领域。2021年，红杉甚至宣布将早期投资比例上升到80%，重点发力天使和种子端。甚至就连驰骋于一二级市场的投资巨头老虎环球，也在今年5月启动了种子投资，将260万美元投向了印度电商SaaS公司。据悉，老虎基金种子期的投资资金来自于其管理费。

　　手握“大钱”的VC巨头们为何纷纷走入更早期？不难发现，近些年踏足更早期领域的投资机构，都曾经纵横互联网、电商和一些商业模式的独角兽领域，积累了很好的回报。但如今他们的投资主线均转向了科技和制造业，而当前该领域的特点是“许多技术仍在实验室、许多在水下，早期项目偏多”，只有尽早进入才能抓住时代机遇。

　　“对头部机构而言，踏足更早期其实是在布局一个项目的流量入口。而且，这可能也更符合他们美元基金对风险投资的定义，像红杉资本，本来在美国也是做VC的，他们可能更能承担风险。”一位VC机构合伙人认为。

　　而究其根本，在整体冷静的市场中，投资人也变得越来越冷静，更关注变化和趋势，更愿意去做“难而正确”的事情，更青睐周期长、指向结构性变化的领域和创新，这也是为什么2022年以来新能源、高端装备、绿色化工、制造业等领域，相对来说更加受到关注的原因。

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